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青松建化水泥业务略低于市场预期-【新闻】

发布时间:2021-05-26 10:08:20 阅读: 来源:快速门厂家

青松建化水泥业务略低于市场预期

2011上半年,青松建化实现营业收入91518.44万元,同比增长30.32%;利润总额22699.7万元,同比增长了58.62%;实现每股收益0.397元,比去年同期的0.257元,但略低于市场预期。

一、事件

2011上半年,公司实现营业收入91518.44万元,同比增长30.32%;利润总额22699.7万元,同比增长了58.62%;实现每股收益0.397元,比去年同期的0.257元,但略低于市场预期。

二、点评

(1)水泥业务略低于市场预期。由于市场对于新疆地区水泥供需结构给予过高预期,认为新疆水泥价格还有较大的上涨空间,尤其是南疆地区一直低于北疆100元,认为南疆水泥价格的上升空间较大。而新疆的施工旺季在7-9月份,上半年水泥销量有限。我们认为,下半年水泥业务将有较大幅度增长。

(2)水泥制品、化工业务、投资收益基本符合预期。

三、下半年看点第三季度是水泥消耗旺季,极有可能出现量价齐升的局面。此外,公司在化工、煤炭等业务均有新产能释放,因此我们对下半年保持乐观态度。

(1)7-9月是新疆水泥消耗旺季,新疆水泥还有可能出现大面积的供不应求状况。因此,我们预期南疆水泥还有较大的上涨空间。

(2)公司在乌苏3000t/d、库车5000t/d的两条生产线即将投产,对于下半年水泥产销量均有较大贡献。我们看好公司下半年水泥业务营业收入和利润的大幅增长。

(3)公司合资组建的国电青松库车矿业公司开发的大平滩煤矿:目前开采能力为240万吨/年,明年全部投产。煤炭业务也即将贡献业绩。

(4)公司烧碱项目一期10万吨预计9月份即可投产,与当地印染公司的合同即将生效,化工贡献将逐步放量。

四、营业预测与投资评级广发证券预计公司2011年-2013年EPS分别为1.44、2.18、3.30元(未摊薄),考虑到公司在新疆地区的龙头地位,看好公司在化工、煤炭等业务的发展前景,给予公司买入评级,目标价为25.92元,对应2011年18倍PE。(中国水泥网 转载请注明出处)

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