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流动性紧张抑制6月行情

发布时间:2021-01-25 14:25:23 阅读: 来源:快速门厂家

流动性紧张抑制6月行情

本周只有两个交易日,由于周四市场大跌,周k线延续调整之势。实体经济弱复苏已被市场普遍认同,因此,导致周四暴跌的真正原因是市场资金面紧张。国债回购利率、票据直贴利率全面飙升显示市场资金严重不足,其主要原因有三点:一是央行对经济下行容忍度提高,流动性调控趋紧。5月社会融资总额仅1.2万亿明显低于市场预期,其中非信贷融资因政府“控风险”强化监管而明显回落;二是6月面临外汇头寸考核、票据清查报备、季末存款考核等一系列资金面考验,资金价格快速上升。三是受QE退出预期影响,热钱流出,外汇占款量下降的幅度超出市场估计。多因素叠加或导致当前的资金战持续到7月初,市场流动性趋紧对股市有一定抑制。  5月一系列宏观经济数据的出台,进一步验证了宏观经济在底部运行的判断,使前期相对乐观的投资者面临投资预期的修正。若短期内没有启动有效的刺激措施,6月份经济也难以乐观,因此,二季度宏观经济可能维持回落趋势。在这种情况下,周期行业整体仍看不到拐点迹象,权重股拖累下,大盘难有起色。此外,近期市场还面临高估值股票业绩 “中考”、IPO重启方案落地和流动性趋紧的风险。  操作上,经济处于底部的时间或超预期,短期市场企稳后需要再观察,策略上建议以防御为主。目前A股的静态市盈率约13倍,低于均值标准差,应该说估值低是当前最大的优势,只是这种低估值的状态可能要持续较长一段时间。板块上,相对更看好大消费类行业的战略配置,如医药、旅游及食品等防御行业。  下周趋势看空  中线趋势看多  下周区间 2100-2200点  下周热点医药旅游  下周焦点汇丰PMI预览值

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